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回顾过去信用风险的主体，市场虽然已对这类主体给予信用溢价，但是对于实质违约的时点和事态进展，往往难以做出准确的预判，现如今国内债券违约除了市场因素，还有政策端和负债端的去杠杆周期和实际控制人的核心风险。整体看每家企业违约导火索与根源各有不同，但是行业上下游的博弈、银行边际支持降低、信用债市场高收益配置盘缺位这几大主因综合发力，导致市场投资机构从边际减弱到整体配置降低，的确对信用债市场造成负面冲击。我们认为2019年的信用风险爆发仍然以中下游企业为主，甚至不排除实控人传承、管理层交替产生的内部经营风险。

鹏鹞环保、倍加洁、绿色动力则因为环保问题，上市公司或旗下公司被环保部门处罚。个股透视新上市的独角兽：工业富联增速放缓，今创集团业绩股价双下滑2018年，独角兽工业富联登陆A股并创造了36天闪电过会的纪录，一度成为A股市值最高的科技企业，甚至曾有分析认为，工业富联市值将达到万亿，超过贵州茅台和中国石油。

财务费用半年过10亿 未来四年还本240亿开展并购与产能扩张对公司资金的需求是极其巨大的。海外收购方面，根据与SQM股东签订的协议条款和公司的资金安排，本次购买需要支付的资金总额约42.26亿美元，其中并购银团贷款和境外筹集资金合计35亿美元，另外差额7.26亿美元由自有资金解决。

责任编辑：唐婧中国基金报记者 方丽应尤佳李树超资管新规一周年基金子公司转型阵痛仍在进行时2018年4月27日，“一行两会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即《资管新规》正式稿），开启了大资管行业统一监管的新时代。资管新规实施一周年，“生长在夹缝”中的基金子公司持续规模下滑、人才流失，业务转型乏力，整个转型阵痛仍在路上。不过可喜的是，也有一些大股东实力较强的基金子公司，向主动转型业务拓展出现成效。

第三，“健康产业”+“健康保险”反向跨界。健康服务业的龙头企业谋求进入健康保险市场。健康保险与健康服务业具有深度融合的基础。健康保险的可持续发展要求保险公司与医疗、体检、护理等健康服务业机构加强合作。首先，保险机构通过投资设立、战略合作等多种方式与健康服务业形成更紧密的纽带，二者可以共享医疗数据，合作开发适合市场需求的健康保险产品，更好地发挥保险机构的风险保障和风险管理功能。其次，保险机构还为健康保险客户提供健康风险评估、健康体检、健康咨询、健康管理等服务，发挥服务的竞争优势。最后，保险公司通过与医疗机构合作，可以有效发挥作为支付人的战略购买功能，加强对医疗行为的监督和对医疗费用的控制，促进医疗服务行为规范，降低赔付率，同时提升医疗服务质量。同时，健康保险与健康服务业的结合可以促进负债端保险业务与资产端投资业务的融合。一方面，健康服务业投资规模大、盈利周期长，需要长期资本的投入。保险资金具有规模大、期限长的属性，与健康服务业的发展需求高度契合，可以成为健康服务业重要的资本来源。另一方面，保险资金投资健康产业能够缓解保险资金错配压力，规避经济周期性风险，弱化因资本市场的不稳定对保险公司投资收益的影响，提升保险公司的抗风险能力和可持续发展能力。

责任编辑：张恒来源：CEO来信10月27日，在杭州召开的2018年中国计算机大会进行到了第三天也是最后一天的日程，不过今天的会议却发生了一个小插曲，那就是360副总裁兼首席安全官谭晓生不满被上一个环节拖堂，以及大会临时加议程，最后生气的他直接在台上摔了手中的话筒和文件，大声的向会场所有人说可以散会了。并向他请来的四位嘉宾表示道歉。