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三、城投债投资策略展望自2014年国务院颁布43号文要求加强地方政府债务管理，规范地方政府融资方式开始，到2018年政策要求地方政府化解隐性债务需依靠地方自身力量，地方政府债务的管理政策逆周期波动。当经济环境较好或者平稳时，政府债务管理政策趋严；当经济下行压力较大时，政府债务管理政策趋缓。昨日，国务院办公厅发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，进一步加强了市场对城投公司融资环境改善的预期。目前，国内经济下行压力较大，在仍需保障基建投资的情况下，政府债务管理政策有所趋缓。但严控政府债务仍是大趋势，城投公司分化发展路径不变，但短时间内城投公司的职能对于地方政府仍至关重要，城投债仍具良好投资价值。

据BBC报道，Fisher的家人在事故发生后发布了一份声明，称他此前曾成功登顶欧洲最高峰勃朗峰、南美最高峰阿空加瓜峰，“有过非常充实的生命”。声明称，“我们对于失去他感到分外悲痛，因为他还有如此多的冒险、如此多的梦想等待实现。任何曾见过他的人都会永远铭记他给人带去的正能量”。

五是文化领域。随着国内互联网红利的消失，互联网行业在用户吸引和留存各方面成本明显提高。与此同时，海外市场潜在的内容与文化消费需求日益凸显，客观上促使新闻聚合、短视频等出海内容平台蓬勃发展。截至目前，抖音海外版已覆盖全球150多个国家，月活用户过亿，并在日本、泰国、印尼和越南等国多次登顶当地App Store或Google Play总榜。据人民日报海外网舆情中心的监测数据，2019年前三季度，在全球关于视频应用的新闻报道中，提及中国短视频应用的报道占比53%，海外报道量同比增长63.5%。互联网文化出海正成为将“中国IP”打造成世界级文化符号、提升国家文化软实力的有效路径和重要方法，也是创新当代文化输出的关键一招。

经济数据面，美国商务部报告称，美国1月消费者价格指数（CPI）同比增长1.6%，增速创2017年6月来新低，但略高于预期值1.5%，不及前值1.9%。1月CPI环比持平，逊于预期的0.1%增长，但高于前值-0.1%的负增长。扣除食品和能源等因素后，美国1月核心CPI同比增长2.2%，略高于预期的2.1%，同前值持平。

大宗内参：产业链利润再分配对焦炭是否有利？曹颖：由于淡季钢价快速回落，炼钢利润也随之快速收缩。但近期伴随着铁矿价格的暴跌，炼钢利润也出现了反弹，目前螺纹钢及热轧板卷的吨钢毛利又抬升至400元/吨左右的水平。虽然市场普遍不看好房地产行业未来继续拉动钢材需求的长期趋势，但对于钢材终端需求走弱的幅度和速度仍有分歧。我们认为虽然房地产端融资、销售的走弱趋势比较确定，但需求短期的快速下行依然显得不太现实。况且资金端的整体宽松状态会对终端需求形成一定的对冲作用，因此大概率炼钢利润仍将长期在中低区间（少数钢厂盈亏边缘徘徊）中震荡运行。然而整个产业链的利润低迷，必然导致钢厂的原料库存策略由充裕转为中性、甚至主动压低，从而对所有原材料价格空间产生压制。而从分配能力的相对强弱来看，由于铁矿石市场的供应缺口环比逐渐得到填补，大概率价格区间回归80-90美金。因此下半年的产业链利润分配权衡主要发生在钢材和焦炭上，而钢材与焦炭的分配能力孰强孰弱就取决于第一点中我们提到的减限产节奏差异了。目前来看产业链利润主要流向炼铁环节，这种情况可能会在70周年大庆后发生一定扭转。

金砖市场的短板首先是宽带普及率低于世界平均水平，网络速率全球排名较为靠后。宽带普及率方面，仅中国和俄罗斯固定宽带普及率超世界平均水平，印度、南非固定宽带普及率仅为8%和32%，低于世界平均水平55个和31个百分点。宽带速率方面，金砖国家网络速率排名仍较为靠后，巴西、印度、南非固定宽带网络速率排名仅为65、71、100，巴西、俄罗斯、印度移动宽带网络速率排名仅为78、86、123，提升宽带速率任务艰巨。夯实网络基础设施是发展数字产业化和产业数字化的重要基础和壮大数字经济的关键环节，对于减少数字鸿沟和推动金砖数字经济行稳致远。